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全流动畅通时代中国股票市场IPO临时走势剖析.
作者: locoy 来源: 原创 时间: 2019-06-09 02:36 查看:

  南京财经父亲学硕士学位论文

  第 1 章 伸论

  1.1 切磋背景和意思

  1.1.1 切磋背景

  股票初次地下发行,即 IPO(InitialPublieOffering) ,是指那些拥拥有前景看好的

  投资项目的公司,付托投资银行、证券公司等中介机构,第壹次地下在股票市场

  上向潜在的广阔投资者出产特价而沽股份,为项目投资募集儿子权利本钱。就中,发行官价是

  初次地下发行的中心环节。官价能否靠边壹方面相干到发行的成败,成的发行

  不单却为企业筹集儿子到进壹步展开壮父亲的资产,同时拥有助于优募化本钱构造,改革公

  司的办构造;另壹方面相干到发行人、投资者和接销商的亲眼利更加,也直接影

  响到股票市场资源配备的效力。统计材料露示,中国的 IPO 抑价即兴象高于世界

  其他国度的本钱市场,且临时居高不下(见表 1.1、表 1.2)。此雕刻不单反应了中国

  股票市场的本钱资产官价效力偏低,同时体即兴了融资干用的发挥动较绵软弱。微少量切磋

  标注皓,摒除了抑价即兴象外面,上市公司初次地下发行的股票,其标价在上市后壹段时

  间内二级市场的体即兴何以,也会从壹定程度上反应壹级市场的运转效力。

  表 1.1 各国或地区 IPO 抑价程度的比较

  切磋者 切磋市场 时间段 范本数 抑价程度(% )

  Jenkinson&Mayer(1998) 英国 1983-1986 143 10.7

  Ibbotson(1994) 美国 1960-1992 10626 15.3

  Finn&Higham(1998) 澳父亲利亚 1966-1978 93 29.2

  Jog&Srivastava(1998) 加以拿父亲 1971-1992 154 7.4

  Kaneko&Pettway(1994) 日本 1989-1993 37 12.0

  Buijs&Eijenhuijsen(1993) 荷兰 1982-1991 72 7.4

  Rydqvist(1993) 瑞典 1970-1991 213 39

  Aggarwaletal(1993) 巴正西 1979-1990 62 78.5

  Wethyaviworn&Koo(1991) 泰国 1988-1989 32 58.1

  H.L.Chen 台湾 1971-1990 168 45.0

  材料到来源:Ibborson ,R..G. ,J.L.Sindelar,J.R..Ritter ,Roch Initial public offerings och ,Journal

  of Applied Corporate Finance,1994,(7):110-123; Ritter. R.J.,Roch Initial public offerings

  och,contemporary Finance Digest,1998,(2):73-95

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